**严把发行上市准入关！2024年IPO收官，大型券商仍占主导**

2024年，中国IPO市场迎来了一个变革之年。这一年，严把发行上市准入关成为主旋律，IPO受理数量锐减，市场寒意逼人。全年沪深北三地交易所合计新增受理的IPO企业仅为77家，相比2023年的696家，减少了近九成。其中，北交所受理的IPO家数占比超过八成，达到66家，但即便如此，这一数字与2023年的158家相比，依然出现了大幅下滑。上交所和深交所的受理家数更是降至个位数，分别为8家和3家，这在注册制实施以来显得尤为罕见。

严把发行上市准入关的政策影响深远。一方面，IPO受理数量的减少反映了市场对新股发行的审慎态度；另一方面，IPO终止数量的激增也凸显了市场环境的严峻。2024年，共有437家IPO企业终止了上市之路，相比2023年的282家，增长了55%。其中，深交所的IPO终止家数最多，达到206家，创业板更是重灾区，有152家企业终止上市，占比高达74%。上交所的科创板也有75家企业终止上市，占比接近一半。

大型券商在这一年的IPO市场中依然占据主导地位。中信证券以24家排队企业的数量位居第一，尽管其2024年新受理的IPO企业数量有限，但其在行业内的强大影响力依然不容小觑。国泰君安和中信建投则紧随其后，分别以21家和20家的在审企业数量位列第二和第三。这些大型券商在IPO审核中的优势地位未受影响，显示出其深厚的行业积淀和资源整合能力。

然而，即便是大型券商，也未能完全避免IPO项目终止的命运。中信证券在2024年有54家IPO企业终止上市，位列行业第一。中信建投和海通证券也分别有37家和30家企业撤回申报。这一数据表明，即便是实力雄厚的券商，在面对严格的发行上市准入关时，也面临着巨大的挑战。

IPO市场的冷却与宏观经济环境、行业状况以及监管政策等多方面因素有关。在注册制背景下，市场更看重企业的经营规范性、持续盈利性和潜在成长性。部分中小银行难以满足这些要求，导致IPO进程受阻。同时，由于市场动荡，银行的估值普遍下降，也影响了银行上市的积极性。银行IPO市场的遇冷，正是这一现象的缩影。

除了宏观经济和行业因素的影响外，IPO市场的冷却还与企业自身的经营状况密切相关。一些企业由于业绩下滑、抗风险能力不足等问题，出现了“撤单”的情况。此外，科创属性不足、上市板块定位不符以及中介机构执业质量问题等，也是导致IPO终止的重要原因。

尽管2024年IPO市场寒意逼人，但仍有部分企业成功上市。这些企业主要分布在计算机、通信和其他电子设备制造业、汽车制造业以及通用设备制造业等行业。这些行业的企业在技术创新、市场拓展以及盈利能力等方面表现出色，赢得了市场的认可。

值得注意的是，尽管IPO受理数量大幅减少，但从受理节奏来看，12月的情况较前11个月有明显回温。北交所12月新受理了32家IPO企业，占全年受理家数的近50%；上交所和深交所也分别受理了4家和2家企业，占比分别为50%和67%。这一数据表明，尽管市场整体趋冷，但在某些时段，市场依然保持着一定的活跃度。

IPO市场的冷却对券商的收入产生了显著影响。2024年，券商IPO承销收入明显下降，全行业仅收入43.40亿元，同比下降幅度巨大。其中，龙头券商中信证券的首发收入也仅为6.45亿元，同比减少约23亿元。这一数据表明，IPO市场的冷却对券商的收入造成了严重的冲击。

然而，在IPO市场冷却的同时，也有部分券商通过其他渠道进行融资。例如，发债成为券商主要融资渠道之一。中小券商在IPO市场遇冷的情况下，更加迫切地需要通过其他方式补充资本金，提升竞争力。此外，随着注册制的深入实施，未来IPO市场的审核标准将更加严格，对企业的质量要求也将更高。

展望未来，随着企业自身实力的提升和市场信心的恢复，IPO市场有望重新焕发活力。然而，投资者在此过程中需保持警惕，以确保在变化中把握机会。同时，企业和中介机构也需要加强自律和合规意识，提升IPO项目的质量和成功率。只有这样，才能共同推动中国IPO市场的健康发展。

总体来看，2024年IPO市场的收官反映了监管政策带来的深远影响和市场环境的激烈变化。未来，随着政策环境的不断优化和市场机制的日益完善，IPO市场有望迎来更加稳健和可持续的发展。

1.2024IPO严控准入，中信证券领跑终止榜，大型券商主导市场介绍

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